在經(jīng)濟(jì)下行，傳統(tǒng)零售增速趨緩，整體基本面短期難以改善的大背景下，對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)（大型的百貨、超市），深化改革提高效率，以及積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)線上線下融合是必然選擇；截至2014年年底我國(guó)網(wǎng)民數(shù)量6.49 億，網(wǎng)購(gòu)用戶規(guī)模達(dá)3.6 億，網(wǎng)絡(luò)滲透率達(dá)56%，參照發(fā)達(dá)國(guó)家中消費(fèi)習(xí)慣與中國(guó)更相似的日本（13 年網(wǎng)購(gòu)滲透率55.8%），大抵可以預(yù)測(cè)中國(guó)網(wǎng)購(gòu)人數(shù)高速增長(zhǎng)的紅利階段已經(jīng)結(jié)束，網(wǎng)購(gòu)交易規(guī)模增速將會(huì)從前期40-50%高增長(zhǎng)趨緩20-30%的新常態(tài)。對(duì)于線上電商而言，其表現(xiàn)出轉(zhuǎn)向移動(dòng)端、以及地域延伸（跨境、農(nóng)村）、品類拓展等新趨勢(shì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　傳統(tǒng)零售：布局改革，精選轉(zhuǎn)型。自今年8 月中共中央正式發(fā)布了《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，9 月、11 月陸續(xù)推出的《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》以及《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的若干意見(jiàn)》，分別從推進(jìn)資本混改和資產(chǎn)管理監(jiān)督等方面給出了進(jìn)一步具體的實(shí)施意見(jiàn)，這意味著國(guó)企改革進(jìn)程明顯加速，建議關(guān)注確定性高的標(biāo)的；而對(duì)于傳統(tǒng)民營(yíng)企業(yè)，在電商沖擊下轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+零售進(jìn)行全渠道布局，建議精選率先轉(zhuǎn)型、決心堅(jiān)定且在區(qū)域市場(chǎng)具備核心線下資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

　　線上電商：移動(dòng)端是趨勢(shì)，關(guān)注地域及品類拓展。①隨著移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代到來(lái)，2011-2014 年移動(dòng)端交易規(guī)模從初始116 億元增長(zhǎng)至9406 億，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)331.8%，遠(yuǎn)高于PC 端增速，預(yù)計(jì)2015年移動(dòng)端交易額將突破2 萬(wàn)億，網(wǎng)購(gòu)移動(dòng)端占比也將突破50%；移動(dòng)端格局還未定，隨著90 后消費(fèi)習(xí)慣改變，能夠滿足其個(gè)性化需求的移動(dòng)端社交電商或?qū)⒚摲f而出。②一二線城市電商競(jìng)爭(zhēng)日益激烈將迫使電商企業(yè)在地域上延伸和品類上拓展，政策持續(xù)催化下率先進(jìn)軍跨境電商和農(nóng)村電商的及具有物流優(yōu)勢(shì)的企業(yè)值得關(guān)注。③消費(fèi)升級(jí)背景下，涉及生鮮及黃金珠寶類的垂直電商將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。