三月十二日，中央發(fā)布《十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》（以下簡稱為《綱要》）。這一規(guī)劃對指導(dǎo)各行各業(yè)今后的生產(chǎn)活動起到綱領(lǐng)性的作用。在本文中，我將梳理《綱要》中關(guān)于中國油氣和石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的條目，并且結(jié)合原油市場進(jìn)行進(jìn)一步的解讀。

“油氣”一詞在文章中出現(xiàn)頻率不低，主要集中在油氣的勘探和開發(fā)上。下文截取了《綱要》中提及油氣的片段。

“從國家急迫需要和長遠(yuǎn)需求出發(fā)，集中優(yōu)勢資源攻關(guān)新發(fā)突發(fā)傳染病和生物安全風(fēng)險(xiǎn)防控、醫(yī)藥和醫(yī)療設(shè)備、關(guān)鍵元器件零部件和基礎(chǔ)材料、油氣勘探開發(fā)等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)。”

“推進(jìn)能源革命，建設(shè)清潔低碳、安全高效的能源體系，提高能源供給保障能力……有序放開油氣勘探開發(fā)市場準(zhǔn)入，加快深海、深層和非常規(guī)油氣資源利用，推動油氣增儲上產(chǎn)……完善煤炭跨區(qū)域運(yùn)輸通道和集疏運(yùn)體系，加快建設(shè)天然氣主干管道，完善油氣互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)�！�

“堅(jiān)持立足國內(nèi)、補(bǔ)齊短板、多元保障、強(qiáng)化儲備，完善產(chǎn)供儲銷體系，增強(qiáng)能源持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，實(shí)現(xiàn)煤炭供應(yīng)安全兜底、油氣核心需求依靠自�！�…夯實(shí)國內(nèi)產(chǎn)量基礎(chǔ)，保持原油和天然氣穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，做好煤制油氣戰(zhàn)略基地規(guī)劃布局和管控。擴(kuò)大油氣儲備規(guī)模，健全政府儲備和企業(yè)社會責(zé)任儲備有機(jī)結(jié)合、互為補(bǔ)充的油氣儲備體系……多元拓展油氣進(jìn)口來源，維護(hù)戰(zhàn)略通道和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)安全�！�

上述片段基本可以概括為油氣勘探和開發(fā)、油氣儲存和利用以及保障油氣進(jìn)口穩(wěn)定這三個方面。

在之前的文章里，我也寫到過我國油氣板塊的復(fù)蘇早于歐洲，也是受到了油價復(fù)蘇的推動。今年以來，布油已經(jīng)上漲了30%左右，中國的油田板塊也上漲了19%。和美國頁巖油勘探投入資本減少不同，我國的原油開采勘探資本支出得到了政府關(guān)于能源安全倡議和油價的支持。就拿三桶油舉例，在布倫特原油價格區(qū)間在60-70美元/桶時，三桶油的開采勘探資產(chǎn)凈值都有25-80%的上升空間；同時，它們的自由現(xiàn)金流收益率也有15-40%。在兩會之前，油價就已經(jīng)突破60美元了，這也就意味著三桶油已經(jīng)在《綱要》出來之前開始布局石油開采活動了；剛好和油氣板塊的股票上漲對應(yīng)了起來，即增加了開采勘探活動之后，投資者提高了收益預(yù)期。細(xì)分這三桶油，中石油對油價最為敏感，因?yàn)樗鼘τ吞飿I(yè)務(wù)的敞口最大。當(dāng)布倫特大于65美元/桶，中石油收益最高。而且中石油擁有很多天然氣資源，相信不久之后會在碳中和戰(zhàn)略布局中體現(xiàn)出其價值來。中海油則是一家相對純粹的勘探開發(fā)公司，它在勘探開發(fā)上的投入占比非常大，擁有和國際獨(dú)立石油公司競爭的實(shí)力。而在布油60-70美元/桶的區(qū)間內(nèi)，這些優(yōu)勢將使得中海油的勘探開發(fā)活動早于全球平均水平，響應(yīng)了國家對于“加快深海、深層和非常規(guī)油氣資源利用“的規(guī)劃和號召。中石化對于石油的敞口不大，因此在油氣勘探開發(fā)方面不如前兩桶油，但是它的優(yōu)勢在于石化工業(yè)鏈。